Översikt maj

I slutet av varje månad sammanställs vilka utdelningar och förändringar som sker i portföljen så att jag för egen del kan följa utvecklingen.

Utdelningar:
Under månaden har jag fått månatliga utdelningar från Realty Income, Agree Realty, NorthWest Healthcare Properties REIT, Cibus Nordic Real Estate och Montrose Global Monthly Dividend.

Utöver dessa har jag också fått utdelning från Bravida, Creades, Atlas Copco, Hexagon, H&M, Castellum, Investor, Securitas, Latour, Embellence, Epiroc, XACT Nordic High Dividend Low Volatility ETF, Tele2, Bahnhof, Evolution, Sampo, Orkla, Europris, AXA, Anheuser-Busch InBev, Wendel, Mandatum, Colgate-Palmolive, Procter & Gamble och Abbvie. 

Köp och sälj:

Under månaden har jag per automatik köpt små poster i fonderna Spiltan Globalfond Investmentbolag, Spiltan Aktiefond Investmentbolag, Avanza Global, Avanza Zero samt PriorNilsson Globala Utdelare.

I min svenska portfölj har jag fyllt på i Montrose Global Monthly Dividend. För min utländska portfölj har gjort påfyllning i NextEra Energy.  Som ni förstod av förra inlägget har jag också köpt in mig i ett annat nytt bolag, nämligen det globala jordbruk- och livsmedelsföretaget Bunge. Bunge har legat på min bevakningslista flera år men jag har tyckt att bolaget vart lite högt värderat. De senaste tre åren, sedan en topp 1 augusti 2023 har bolagets aktiekurs tappat rejält och jag tycker ändå om deras business till den grad att jag väljer att gå in här. Kursen såg ut att bottna i februari och har sedan dess gått upp ca 16 %, med undantag för en dipp i april. 

På säljsidan har jag faktiskt varit ovanligt aktiv under maj månad. Jag har sålt av hela mitt innehav i Hexagon. Även om jag gillar bolaget och gärna ser det i min portfölj i framtiden så tycker jag inte riktigt det levt upp till mina förväntningar. Bra att de den senaste tiden kommer byta VD men jag tror inte det räcker med ett VD-byte då det är många faktorer som inte en VD kan påverka som gjort att kursen gått ner. Jag tog en förlust på ett par tusenlappar i detta bolag som i princip alltid legat back sedan jag köpte in mig.

Slutligen har jag också sålt av hela mitt innehav i Telia Company. Jag tycker om Telia men tycker att aktien gått väl bra den senaste tiden. Bolaget ger också en hygglig direktavkastning som på senare tid minskat i och med kursuppgången. Enligt mitt genomsnittliga anskaffningsvärde sålde jag Telia till förlust men med utdelningarna jag fått under åren har jag ändå gjort en fin vinst. Jag kan tänka mig att köpa in mig i Telia i framtiden igen om kursen kommer ner igen och annars kan jag stå på sidlinjen. Jag köpte Montrose-fonden för ungefär hälften och resterande blev en amortering av portföljbelåningen.

I min utländska portfölj har jag också gjort en försäljning av hela mitt innehav i Waste Management som jag köpte in i oktober 2023. Detta tycker jag fortsatt är en mycket fint bolag med stark balansräkning men där jag ser en relativt mättad marknad i USA och ska bolaget härifrån fortsätta växa behöver de nästan börja kika på att expandera utomlands. Direktavkastningen är ganska låg men bolaget har ökat vinsten per aktie de senaste fem åren och har en ganska låg utdelningsandel så jag ser ingen fara på att utdelningen kommer minska framöver men kanske inte heller öka i den grad jag hade velat. Även här ser jag möjligheten att i framtiden köpa in mig i bolaget igen.

Tankar under månaden:

Börsen fortsätter att vara ganska volatil och jag tycker marknaden går upp och ner omotiverat mycket i förhållande till nyhetsvärdet på de nyheter som styr sentimentet. Jag har fortsatt något hög belåning och kikar på vissa bolag jag gärna kan tänka mig avyttra för att dels få ner belåningen men också för att jag ser bättre potential i andra.

Utdelningsmässigt har denna månad också varit helt fantastisk. Jag har fortsatt ett par bolag på min säljlista och avser sälja av om jag får en viss kurs för dem och istället öka i annat. Egentligen bör jag nog hellre ta en del förluster då det är osannolikt att dessa bolag som jag avser sälja kommer nå närheten av mitt GAV inom en överskådlig tid. Samtidigt som pengarna jag skulle få in ändå kan sättas i arbete i bolag jag tror mer på.

Oligopolet ABCD-giganterna

I veckan köpte jag in Bunge till min utländska portfölj. Detta är ett bolag jag haft på min bevakningslista under ett par år. När jag blev intresserad i bolaget kom jag också över lite nyhetsartiklar och information om det som kallas ABCD-bolagen. Då tänkte jag att detta kan vara bra information för bloggen.

ABCD-bolagen kallas de fyra jordbruksgiganterna som tillsammans kontrollerar ca 90 % av världens spannmålshandel. De har i olika utsträckning pysslat med allt från jordbruk, köttproduktion och spannmål till djurfoder och råvaror. Stort fokus för alla fyra bolagen har varit att transportera och handla med varorna. Jag skriver ner lite sammanfattande kring vardera av dessa bolag där alla har en fascinerande företagshistorik.

1 Archer Daniels Midland (noterat på NYSE, ticker ADM). Grundat 1902 i Minneapolis, Minnesota men har idag huvudkontoret i Chicago. Grundaren John W. Daniels startade verksamheten för att krossa linfrön och året efter anslöt sig George A. Archer vilka gemensamt gett företaget sitt namn. Redan 1923 förvärvade bolaget ett annat och kontrollerade därefter 35 % av den totala kvarn-kapaciteten i USA för att tillvara ta linfrö och de produkter som ingår. Bolaget börsnoterades 1924 på New York Stock Exchange (NYSE) och fortsatte förvärva flertalet bolag inom branchen för matproducenter. Flera bolag med kvarnar för mjöl och spannmål men också mot olika matoljor.

2 Bunge (noterat på NYSE, ticker BG). Grundat 1818 i Amsterdam, men har idag sin legala hemvist i Genève, Schweiz och huvudkontor i St. Louis, Missouri. Bolaget har en mycket intressant historia med expansion till Brasilien innan de gick över till USA. De blev börsnoterade först 2001 och hade före det ca 180 aktieägare som representerade ett fåtal familjer. På senare år har både Glencore och Archer Daniels försökt att helt köpa upp Bunge men inte lyckats. Bunge är världsledande på handel med oljeväxtbearbetare, flaskad vegetabilisk olja till konsumenter och producent/leverantör av av gödningsmedel till bönder i Sydamerika.

3 Cargill. Grundat 1865 i Conover, Iowa men har idag sitt huvudkontor i Minnetonka, Minnesota. Cargills är det största privatägda bolaget i USA sett till intäkter och är också det största av dessa fyra bolagen. Enligt uppgifterna jag läst har familjen Cargill-MacMillian familjen kontroll över mellan 88 till över 90 % av bolaget än idag. Cargill står för 25 % av alla spannmålsexporter från USA. De levererar runt 22 % av den inhemska köttmarknaden i USA och är det företag som importerar mest produkter från Argentina än något annat. De är största fjäderproducenten i Thailand och alla ägg som används i McDonalds i USA passerar genom deras anläggningar. De är ensamma att producera salt genom den industriella metoden Alberger-process vilket är ett sätt att utvinna bergsalt.

Bolaget har en stor finansiell verksamhet som hanterade risker på råvarumarknaden och delar av denna såldes 2003 till Black River Asset Management (en hedgefond med 10 miljarder dollar i tillgångar). Tidigare ägde de också två tredjedelar av The Mosaic Company som producerade och marknadsförde koncentrerade fosfat- och kalimgödsel. The Mosaic Company avyttrades 2011.

4 Louis Dreyfus. Grundat 1851 i Alsace, Frankrike, av Leopold Dreyfus vars far hette Louis och var bonde i området. Huvudkontoret har tidigare varit i Paris men är idag i Rotterdam, Nederländerna. Än idag är ägarna från familjen men vad jag kan se äger staten Abu Dhabi via en fond ca 45 % av bolaget. Leopold började med att köpa vete från handlarna i närområdet och transporterade detta till Basel, Schweiz. Ca en mil därifrån och sålde det. Tidigt diversifierade han verksamheten till att omfatta vapentillverkning, bankverksamhet, olja men fortfarande med ben kvar i jordbruket. Då familjen var judar blev verksamheterna konfiskerade av Vichy-regimen och flera familjemedlemmar flydde till Amerika. Även detta bolag har handlat mycket med metaller men sålde denna verkamhet för 466 miljoner dollar till NCCL Natural Resources Investment Fund. Bolaget är idag marknadsledande i världen på handel med bomull och ris. De är sedda som näst störst när det kommer till handel med socker och tredje störst i världshandeln med koppar, zinc och blykoncentrat. 

Skandaler:

Samtliga av bolagen har varit med i mer eller mindre omfattande skandaler av olika slag. Mest fanns att läsa om Cargill som hade en gedigen historik av skandaler med allt från skatteflykt, motstånd mot fackföreningar, barnarbete, luftföroreningar, föroreningar i deras livsmedel, avskogning för sojabönor, palmolja, kakao, etc.

Bunge har varit involverade i en skandal i Brasilien där man fått sina sockerrör från Guaranífolkets land i Brasilien och där förhindrat dem från att jaga  på sina marker och utöva sina traditioner. Archer Daniels Midland har haft flera stora fall av luftföroreningar och mutskandaler. Alla bolagen har pysslat med skatteflykt och medvetet rapporterat lägre vinster enligt utredning från Argentinas inkomst- och tulltjänst. Lite förvånad blir jag däremot över att det inte förekommit mer kartellverksamhet mellan dessa jättar under åren men det kan det ju ha gjort. Bara att det inte kommit fram eller kunnat bevisas.